摘要:在数字金融从普惠化向智能化演进的新阶段背景下,如何引导数字金融有效服务企业创新,成为推动经济高质量发展的重要议题。本文基于2011—2023年沪深A股上市民营企业的面板数据,系统考察数字金融对民营企业创新的影响。研究发现,数字金融发展对民营企业创新具有显著的正向影响。机制分析发现,数字金融通过缓解融资约束、降低融资成本与财务风险三条路径促进民营企业创新。同时,金融科技试点政策强化了数字金融的
摘要: 本文基于 2011—2023 年中国 30 个省份的面板数据构建双向固定效应模型,研究数字金融对高新技术产品出口的影响机制。结果表明,数字金融能够显著推动高新技术产品出口,且该结论具有稳健性。技术创新水平与跨境电商发展水平,均在数字金融对高新技术产品出口的影响过程中发挥中介作用。数字金融的覆盖广度与使用深度对高新技术产品出口发挥正向作用,但数字化程度的作用并不显著。此外,在传统金融发展水
摘要: 在全球对 ESG 表现日益关注以及人工智能快速发展的背景下,本文以 2013—2023 年制造业 A 股上市公司为研究样本,实证检验了制造业企业人工智能对其 ESG 表现的影响及作用机制。研究发现,制造业企业人工智能水平的提高会显著提升其 ESG 表现。机制分析发现,制造业企业人工智能可以通过提高资源配置效率来优化企业 ESG 表现,媒体关注度的提升会增强人工智能对 ESG 表现的促进作
摘要:本文基于2013—2024年沪深A股制造业上市公司数据,将耐心资本区分为稳定型股权与关系型债权,系统考察其对制造业企业全要素生产率的影响效应、传导机制与边界条件。实证结果发现,耐心资本对制造业企业全要素生产率具有显著的促进作用,稳定型股权与关系型债权均表现出正向影响,其中,企业创新是耐心资本提升全要素生产率的重要传导渠道。调节效应分析表明,股权集中度能够强化耐心资本的赋能效果,对二者的关系
摘要: 人工智能技术在深度重塑金融业态的同时也重构了风险传导路径, 探究其如何诱发系统性风险溢出对维护金融稳定具有重要意义。本文以股指日度已实现波动率作为代理变量, 基于TVP-VAR、RW-VAR与Lasso-VAR-DY模型, 探讨人工智能发展对金融部门的动态风险溢出效应。研究发现, 人工智能与广义金融部门之间存在显著的双向风险溢出, 其中人工智能与金融科技之间的双向溢出效应最强。将人工智能
摘要:专利质押在拓宽企业融资渠道、支持创新的同时,也可能因信息环境与企业行为的变化而引发股价崩盘风险,因此,合理利用专利质押、防范资本市场风险具有重要的现实意义。本文基于2011—2023年A股上市公司专利质押数据,运用多期DID和双向固定效应模型,实证检验了专利质押对企业股价崩盘风险的影响。研究发现,专利质押会显著加剧企业股价崩盘风险,该效应主要通过降低会计信息质量、加剧企业过度金融化以及降低
摘要:气候变化与主权债务危机在全球南方国家形成恶性循环,而现有债务置换类工具面临“规模小、复杂性高、透明度低”的结构性缺陷。2026年1月,美国环保协会与气候展望研究中心联合提出将“债务换碳”作为下一代演进方向,以债务国可量化、可交易的碳信用换取债权方债务重组或减免。然而,该机制可能面临碳信用质量危机、制度与能力不匹配及配套机制不成熟三重挑战。对我国而言,当前正值规则形成窗口期,应主动参与国际规