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2026年05期

《商业观察》是由中国商业联合会主管,全国服务科技信息中心、中国商业股份制企业经济联合会主办的一本高端商业杂志。

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特别关注 | “仅退款” 时代落幕，电商新局开启

特别关注 | “仅退款” 时代落幕，电商新局开启

自2015年起，传统电商领域竞争愈发激烈，与此同时，一批新的社交电商、直播电商迅速崛起，进一步加剧了“电商内卷”现象。大量“工厂货、白牌货”涌入消费市场，电商平台为争夺下沉市场份额，在“价格战”的基础上，不断强化“用户优先”策略。从最初支持非质量问题退货、无理由退货，逐步演变为“仅退款”，甚至在特定时期和场景下，还出现了“极速仅退款”。电商平台的“仅退款”服务，指的是消费者在购买商品或服务
观察 | 破局滑雪产业困局：研学打开冰雪未来新蓝海

观察 | 破局滑雪产业困局：研学打开冰雪未来新蓝海

整个冰雪行业要想彻底火起来，得靠“全局一盘棋”。而现在，藏着这个破局密码的，正是火到“一位难求”的冰雪研学。如今，研学正带着3.5亿潜在客群撞开冰雪旅游的大门：艾媒咨询数据显示，2025年研学市场规模将达到2000亿～2500亿元，其中冰雪研学需求呈井喷式增长，哈尔滨今年寒假的“冰雪科考营”开了20期且期期爆满，成都热雪奇迹的研学团更是需提前3个月预约，家长争抢名额的竞争十分激烈。种种现象均表
观察 | 从单一走向全场景生态的智能家电

观察 | 从单一走向全场景生态的智能家电

人工智能技术的跨越式发展，正为家电行业掀起一场颠覆性变革。AI不再局限于简单的功能叠加，而是深度重塑家电与人的互动逻辑，推动传统家电从被动执行指令的工具，向具备自主感知、智能决策的家庭管家转变。大模型重塑家电功能逻辑大模型技术的爆发式发展，为家电智能化开辟了新路径。如今，消费者对智能家电的需求已从单一设备功能，转向追求系统化、个性化的全屋智能解决方案。在此背景下，企业纷纷布局生态建设，打造
观察 | 2026年春节长假值得期待

观察 | 2026年春节长假值得期待

2025年11月4日，国务院办公厅正式发布《2026年部分节假日安排通知》，明确2026年春节将从2月15日（农历腊月二十八）至2月23日（农历正月初七）连休9天，通过调休2月14日和2月28日两个周六实现“史上最长春节假期”。这一兼顾传统年俗与现代生活需求的假期安排，瞬间点燃市场热情：消息公布半小时内，元旦及春节期间的火车票、国际机票搜索量瞬时翻倍，部分旅游平台服务器甚至出现短时拥堵，春节机票
商经管理 | AI在旅游行业的应用及对消费者的影响

商经管理 | AI在旅游行业的应用及对消费者的影响

摘要：随着人工智能（AI）技术的迅猛发展，其相关成果已经应用于各行业中，在AI浪潮下旅游行业正通过人工智能重塑游客体验与行业的运营模式。从制定旅游计划开始，AI通过分析目的地特色、游客偏好和预计消费额来推荐个性化行程规划,精准匹配景点、美食与住宿。旅游过程中,AI智能导游可以实时提供语音讲解、路线优化、解决突发状况等相关服务，大幅提升了消费者的服务体验感。而对旅游企业而言，AI通过大数据分析客流趋势、优化资源配置、预测市场需求，降低运营成本。AI正全方位渗透旅游产业链，让出行更便捷、更高效，推动行业朝着智能化方向加速迈进。
商经管理 | 基于战略三角观的重污染企业绿色投资驱动路径研究

商经管理 | 基于战略三角观的重污染企业绿色投资驱动路径研究

摘要：基于战略三角观，文章整合资源、行业、制度3个层面的六大要素，运用NCA与fsQCA方法，以中国沪深两市114家A股重污染上市企业为样本案例，深入挖掘驱动重污染企业绿色投资的组态路径。结果发现：单一要素不能构成重污染企业高绿色投资的必要条件，驱动重污染企业高绿色投资的路径有3条，即高竞争环境下的内部资源驱动型、合法性约束下的内外均衡驱动型和高制度环境下的内部优势驱动型。产生重污染企业非高绿色投资的路径也有3条，与产生高绿色投资的路径存在非对称性关系。
商经管理 | 赣州市家具家电家装产业融合发展路径研究

商经管理 | 赣州市家具家电家装产业融合发展路径研究

摘要：文章以赣州市南康区“家具 + 家电 + 家装”产业融合发展为研究对象，系统分析了产业融合的发展历程、现状特征、关键技术与未来趋势。研究发现，赣州市家具家电家装产业已形成完整的产业链体系，在智能制造、物联网技术应用等方面取得显著成效，但仍存在技术融合不充分、产业协同不足等瓶颈。基于实地调研与数据分析，文章提出强化政策引领、优化消费体验、聚焦全屋定制、加强人才培养等创新路径，为推动区域家居产业高质量发展提供理论参考与实践指导。研究对促进传统家居产业转型升级、构建现代化产业体系具有重要现实意义。
商经管理 | 数字经济对绿色创新的影响研究综述

商经管理 | 数字经济对绿色创新的影响研究综述

摘要：文章通过对国内外近5年研究成果的梳理，分析了数字经济的经济效应和绿色创新能力的影响因素，以及数字经济对绿色创新的影响。研究发现：数字经济通过微观企业路径与宏观区域路径双向促进绿色创新；绿色创新受政策市场、双驱动与技术、经济双赋能共同影响；数字经济从微观驱动、宏观重塑两个角度促进绿色创新的发展。但当前研究存在三大局限：数字经济测度忽视数据要素核心地位、绿色创新评价缺乏数字维度适配性、区域分析弱化城市层级异质性。未来需构建含数据要素的指标体系，开发数字化的绿色创新评估框架，并立足中国四大板块战略深化城市层面差异研究，为数字化与绿色化协同转型提供理论支撑。
商经管理 | 甘肃省基本公共服务均等化对共同富裕的影响研究

商经管理 | 甘肃省基本公共服务均等化对共同富裕的影响研究

摘要：推进基本公共服务均等化是构筑共同富裕坚实基础的关键路径。基于中国式现代化甘肃篇章，构建了 2011一2023年甘肃省14个市州基本公共服务均等化和共同富裕的测度指标，运用双向固定效应模型进行实证分析。研究结果表明：提升甘肃省基本公共服务均等化，能够促进甘肃省共同富裕的实现；异质性分析表明，基本公共服务均等化的民生性和社会性指标均对共同富裕有显著的促进作用。
商经管理 | 江苏数字化乡村治理存在问题与创新路径

商经管理 | 江苏数字化乡村治理存在问题与创新路径

摘要：数字化治理是提高乡村基层治理能力、推进乡村治理体系现代化和实现乡村振兴的重要途径。文章利用江苏省农村居民调查数据，从实践层面揭示了数字化乡村治理现状，剖析了数字化乡村治理中存在的问题，最后从不同方面提出了数字化乡村治理的创新路径，以期为进一步完善数字化乡村治理提供借鉴。
商经管理 | 基于Ohlson模型的环保企业价值评估研究

商经管理 | 基于Ohlson模型的环保企业价值评估研究

摘要：随着气候的变化和资源环境问题的加剧，以环保产业为支撑的绿色转型发展成为必然趋势，环保产业内企业相关投资、交易活动的受重视程度逐渐增加，因此，科学合理地评估环保企业的价值具有重要的现实意义。基于此，文章对Ohlson 模型的环保企业价值评估思路进行了探讨，引入了杜邦分析体系和市净率指标优化剩余收益的运算，并引入ARIMA模型对剩余收益相关财务指标进行了预测。然后,以伟明环保为案例,验证了优化后Ohlson 模型预测思路的准确性和科学性。研究表明，引入杜邦分析法和市净率指标优化剩余收益运算，并引入ARIMA模型对环保企业剩余收益相关数据进行时间序列分析，可以有效地把握环保企业发展规律，提高Ohlson模型剩余收益参数预测的准确性。
商经管理 | 交易成本重构与治理边界重塑：科斯理论在区块链时代的范式调适

商经管理 | 交易成本重构与治理边界重塑：科斯理论在区块链时代的范式调适

摘要：文章基于科斯《企业的性质》的核心理论，结合区块链技术与去中心化自治组织（DAO）的实践演进，探讨数字时代交易成本的结构性变革及其对经济组织形态的影响。研究表明，区块链通过智能合约、分布式账本等技术显著降低传统交易成本（如契约执行、信息验证成本），但催生新型治理成本；DAO以算法共识取代科层权威，推动企业边界从物理实体向动态协议转型；科斯“成本比较”原则在制度创新中仍具理论韧性，需扩展为“市场－企业－区块链协议”的三维治理框架。DAO的出现并非颠覆科斯理论，而是在新技术条件下对其予以丰富和拓展，验证了交易成本作为组织形态决定因素的核心地位，并丰富了治理结构图谱。
金融与投资 | 体验营销对商业综合体顾客体验价值与购买意愿的影响研究

金融与投资 | 体验营销对商业综合体顾客体验价值与购买意愿的影响研究

摘要：当前，商业综合体普遍面临营销手段缺乏创新和电子商务快速发展的双重冲击，导致客流量持续下滑、营收缩水。深入研究体验营销对商业综合体消费者购买意愿的作用机制，有助于从根本上把握用户心理，从而制定更具针对性的营销策略，有效提升消费者购买意愿，突破当前的发展困境，推动行业实现健康可持续发展。文章基于SOR模型构建了商业综合体体验营销对消费者体验价值和购买意愿的影响模型。研究发现：商业综合体在感官、情感、思考、行动和关联5个维度上的体验营销对消费者的体验价值有显著的正向影响；消费者的体验价值显著正向影响消费者的购买意愿；体验价值在体验营销因素和购买意愿之间发挥部分中介作用。
金融与投资 | 基于ESG理念的泉州石化行业绿色创新绩效研究

金融与投资 | 基于ESG理念的泉州石化行业绿色创新绩效研究

摘要：环境与风险问题日益凸显，促使越来越多的企业和监管机构意识到环境、社会及治理（ESG）活动的重要性。但是，当前我国石油化工行业仍存在ESG评价体系不明确、片面追求经济效益、忽视高质量发展等问题。因此文章以我国企业ESG评价标准为基础，结合泉州地区石油化工行业特点，建立4个一级指标、16个二级指标、50个三级指标的ESG评价体系。应用突变级数法模型，建立了石油化工行业ESG绿色创新绩效评价模型。文章使用该模型对A化工企业ESG绩效进行计算，证明了ESG视角下的绿色创新绩效可以有效规避单一财务绩效对企业发展的不利影响，并对石油化工行业全面推行ESG评价体系提出可行性建议。
金融与投资 | ESG披露中的 “漂绿”行为识别与监管路径研究

金融与投资 | ESG披露中的 “漂绿”行为识别与监管路径研究

摘要：近年来，ESG已成为全球可持续发展的核心标准，推动着企业的ESG信息披露，但ESG报告披露过程中存在一定“漂绿”行为。文章通过分析“漂绿”行为的现象特征和动因，提出了基于云计算的“漂绿”行为动态识别体系，并对现有监管路径进行优化，并由此提出了完善中国ESG监管体系的建议：构建法律规制、技术赋能、市场反馈三层治理框架的协同治理体系。研究结果为识别和防范“漂绿”行为提供了新的思路，对完善中国ESG监管体系具有重要借鉴意义。
金融与投资 | 基于FCFF-BS模型的×电器企业价值研究

金融与投资 | 基于FCFF-BS模型的×电器企业价值研究

摘要：随着我国经济快速增长，小家电行业依托创新战略升级产品体系、以多样化结构满足差异化需求，且叠加政府补贴力度加大，短期内成为市场焦点并获投资者关注，由此对企业价值评估提出更高要求。相较于传统估值方法，FCFF-BS模型既考虑了企业经营风险要素，又能系统评估研发创新带来的潜在价值增量，更适应小家电行业高竞争、强创新的特征。研究以X电器为样本，构建FCFF-BS组合模型开展企业价值评估，针对公共卫生事件对企业运营数据的异常影响，引入灰色预测模型优化营业收入预测流程。模型结果显示，FCFF与 BS组合模型可使评估结果更精确反映企业真实价值水平。
金融与投资 | 数字化转型对沿海上市企业碳绩效的影响研究

金融与投资 | 数字化转型对沿海上市企业碳绩效的影响研究

摘要：“双碳”目标背景下，研究基于2014—2023年中国950家A股沿海上市企业的面板数据，实证检验数字化转型对碳绩效的影响机制。研究发现：企业数字化水平每提升1单位，可显著推动碳绩效平均增长 1.6%_o 其作用路径体现为双重驱动。一方面，数字技术直接优化能源管理、强化碳排放监测与生产精准控制；另一方面，通过绿色技术创新的核心中介作用，数字化转型显著降低绿色研发成本、加速清洁技术选代与低碳技术扩散，成为碳减排的关键驱动力。研究进一步揭示减排效益存在双重时滞性：前端技术赋能绿色研发可即时生效，而后端实质性减排效果需待生产设备更新与工艺调试完成后充分释放。研究结论为沿海企业统筹数字化转型与碳中和实践提供理论依据。
金融与投资 | “三方”协作加强数字金融消费者权益保护

金融与投资 | “三方”协作加强数字金融消费者权益保护

摘要：数字金融的发展重塑了传统金融业态，消费者能够便捷地享受金融服务，但自身的合法权益也面临更大的风险。文章通过梳理数字金融发展过程中的消费者权益保护难点，借鉴国内外的机制设计和中国金融消保实践，探究金融机构、金融监管部门和消费者之间如何协作打造金融消保新生态。
金融与投资 | 区域创新动力系统构建与生成路径研究

金融与投资 | 区域创新动力系统构建与生成路径研究

摘要：创新发展动力的生成是海南自贸港实现高质量发展的前提。文章通过对创新动力理论等的梳理，提出区域发展的“文化－技术－制度”三维创新动力系统，并基于对其发展阻滞因素的深入剖析，提出海南自贸港创新动力系统的生成路径。通过系统挖掘并培育海南自贸港独特的创新精神和企业家精神，以融资、引进、培育等多种渠道构建以四大产业为主导的技术创新主体，靶向投入重点突破型产业，打通产学研用价值链条，加速科创园区、头部企业、科研机构、高校的融合发展，优化制度集成创新的央地治理结构，进而实现高端创新要素的聚合与快速转化，是海南自贸港创新动力生成的关键。
金融与投资 | 研发创新对企业韧性的影响

金融与投资 | 研发创新对企业韧性的影响

摘要：文章以2009—2024年沪深A股上市公司为样本，采用熵权TOPSIS法从抵御、恢复、发展3个维度测度企业韧性，实证检验研发创新对企业韧性的影响。结果显示，研发创新能显著提升企业韧性，且人力资本结构升级在其中发挥中介作用，表现在创新通过提升高学历与高技能劳动者占比来增强企业韧性。异质性分析表明该效应在非国有企业、东部与西部地区及市场竞争度高的企业中更显著。
金融与投资 | 企业气候风险认知对资本结构调整速度的影响

金融与投资 | 企业气候风险认知对资本结构调整速度的影响

摘要：气候风险越来越成为影响企业发展及财务决策的重要外部因素。以2008—2022年中国A股上市公司为样本，考察气候风险认知对资本结构动态调整的影响及代理成本与信息不对称成本的中介作用。研究发现企业气候风险认知显著加快资本结构调整速度。代理成本和信息不对称成本在二者关系中起中介作用，企业气候风险认知可以降低这两类成本，进而加快企业资本结构调整的速度。
财经观察 | 绿色创新对企业环境绩效影响的研究

财经观察 | 绿色创新对企业环境绩效影响的研究

摘要：文章基于2013—2022年中国A股上市公司的面板数据，探讨了企业绿色创新对企业环境绩效的影响。研究发现：第一，基准回归结果表明，企业绿色创新显著提升了上市公司的环境绩效。第二，调节效应分析结果表明，高管海外背景正向调节企业绿色创新对企业环境绩效的促进作用。第三，异质性分析表明，与非国有企业相比，绿色创新对国有企业的环境绩效影响更加显著。文章丰富了企业绿色创新经济后果的研究，并为提高企业环境绩效提供了经验证据，从而为政府和企业采取相应措施提供借鉴参考。
财经观察 | 水泥建材企业业财融合实施困境及对策

财经观察 | 水泥建材企业业财融合实施困境及对策

摘要：文章首先列举了水泥建材企业中实施业财融合的重要性，如推进财务一体化进程、财务职能转变、降本增效以及提高企业抗风险能力等，展示了水泥建材企业进行业财融合建设能够带来的效果，其次结合水泥建材行业特性分析当前该行业企业进行业财融合建设遇到的内部与外部的困难，包括市场竞争、业财融合理念、信息系统建设等，并且提出了一系列相对应的解决措施，期望能够推动该行业业财融合建设的发展，为同行企业提供参考，保持水泥建材企业的持续发展和提高市场竞争力。
财经观察 | 环境突变情境下企业数字化转型与组织韧性

财经观察 | 环境突变情境下企业数字化转型与组织韧性

摘要：文章聚焦环境突变情境，以A股上市公司2016—2023年数据为研究样本，构建“企业数字化转型一企业ESG表现—组织韧性”的理论模型，进行实证分析探究环境突变在企业数字化转型与组织韧性关系中的影响作用。文章研究结论如下：首先是企业数字化转型能够显著正向影响组织韧性，该影响具有行业异质性;其次是验证了企业ESG表现在其中的中介作用；再次是环境突变减弱了数字化转型对ESG表现以及组织韧性发展性的提升作用，增强了数字化转型对组织韧性稳定性的提升作用；最后给出了对应政策建议。
财经观察 | “双碳”背景下纺织业环境会计信息披露研究

财经观察 | “双碳”背景下纺织业环境会计信息披露研究

摘要：我国一直都高度关注企业环境会计信息披露，尤其是在国家启动“双碳”目标实施进程的大背景下，怎样改善与健全我国企业的环境会计信息披露体系，成为当今理论跟实践中急切需要解决的重要事项，纺织行业是我国轻工业的重要组成部分，其特点为产业链较长、用水用电量多、污染物成分多样，其在环境会计信息披露中所存在的问题十分值得探究，基于对相关概念的理解把握，文章对环境会计信息披露的必要性进行了分析，剖析了纺织行业在环境会计信息披露方面碰到的难题，同时给出了相应的改进措施。
财经观察 | “金税四期”背景下高新技术企业税务风险及防范策略研究

财经观察 | “金税四期”背景下高新技术企业税务风险及防范策略研究

摘要：高新技术行业作为国家创新驱动、高端制造发展背景下重点鼓励企业，在国民经济中扮演着重要的角色。2024年超3000 家企业被取消高新技术企业资格，我国高新技术行业的大量企业在日常经营中均存在各种原因导致的税务风险，其根源不仅与政策的掌握不到位有关，也和企业自身对税务风险管理意识薄弱、开展税务合规计划能力较弱相关，企业税务风险防范愈发显现其关键性。据此，文章主要研究高新技术企业容易产生的税务风险及防范策略，提出优化建议，以期为企业提高税务风险管理能力提供一定的借鉴。
财经观察 | 大数据分析在税收精准监管中的应用研究

财经观察 | 大数据分析在税收精准监管中的应用研究

摘要:数字经济蓬勃发展和税收征管环境日趋复杂，传统监管模式面临严峻挑战。大数据分析技术凭借其海量数据处理、深度挖掘与智能预测能力，为税收精准监管提供了革命性工具。文章通过系统探讨大数据分析在税收精准监管中的核心应用场景，深入分析其关键技术支撑体系并提出优化发展路径。研究表明，大数据分析是实现税收治理现代化、提升征管质效的关键引擎，其深度应用将重塑精准、高效、公平的税收监管新范式。
财经观察 | 轻资产模式下房地产行业财务风险及防范对策研究

财经观察 | 轻资产模式下房地产行业财务风险及防范对策研究

摘要：近年来，房地产市场调控政策深入，市场竞争激烈，传统重资产模式下房地产企业困境凸显，轻资产模式逐渐受到青睐。文章旨在剖析轻资产模式下房地产行业财务风险，提出应对策略。通过理论分析与研究，发现该模式下存在资金流动性、合作与信用、投资、收益分配等风险。如市场波动致资金回笼慢、合作方违约、投资决策失误、收益分配不合理等问题。针对这些风险，提出拓宽融资渠道、强化合作与信用管理、加强投资管理、合理规划收益分配等防范措施，以助力房地产企业在轻资产转型中有效管控财务风险，实现财务稳定与可持续发展，也为行业监管和后续研究提供参考。
财经观察 | 新质生产力发展背景下钢铁企业财务风险管理研究

财经观察 | 新质生产力发展背景下钢铁企业财务风险管理研究

摘要：在新质生产力蓬勃发展的背景下，钢铁行业作为国民经济的基础性产业，正经历着以数字化、智能化、绿色化为核心的深刻变革。这一变革在为钢铁企业带来技术升级与市场拓展机遇的同时，也使其财务活动面临诸多新的风险挑战。文章聚焦新质生产力发展背景下钢铁企业的财务风险管理，首先分析了新质生产力对钢铁企业投资、融资、经营等财务活动的影响，进而总结出资产负债率偏高、资金流动性不足、盈利能力下滑等财务风险现状。其次，在此基础上，从外部环境与内部管理两个维度，识别出政策风险、市场风险、技术变革风险以及投资决策风险、融资决策风险、营运资金管理风险等具体风险类型。最后，针对性地提出了构建政策动态响应体系、利用新质生产力提升企业竞争力、强化投资与融资管理、提升营运资金管理水平等应对措施，旨在为钢铁企业在新质生产力浪潮中实现财务稳健与可持续发展提供理论参考与实践指导。

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